美国通胀数据超预期升温，美联储不急于降息，并未阻止农历新年假期后港股的上涨势头，2月13日，港股继续上涨，上午收盘时恒生指数上涨1.52%，报收22191点，成交1563.85亿港元，恒生科技指数上涨1.5%。

业内人士认为，人工智能主导近期港股市场，科技股强势上涨，港股牛市才刚开始，预计未来受中国内地货币政策影响更大，南下资金也持续买入。长期来看，港股走势取决于中国经济基本面和企业盈利状况等，受到外围因素影响将会减少。

2025年1月，美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.5%，为2023年8月以来的最大涨幅，同比上涨3%，亦创2024年6月以来新高，前值则为2.9%。有业内人士认为，面对新一轮商品和服务成本上涨，以及关税政策的扰动，美联储可能维持谨慎立场，即在经济不确定性日益增加的情况下，并不急于继续降息。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经分析，受美国CPI超预期反弹的影响，市场对美联储今年降息的预期有所下降，但港股牛市才刚刚开始，中国货币政策对港股的影响可能更大，尤其是南下资金的持续买入和全球投资者开始逐步买入中国资产的势头不会改变。

港股100强研究中心顾问余丰慧认为，长期来看，港股的表现还将取决于中国经济的基本面、企业的盈利状况以及全球经济环境的变化，投资者情绪和外资流动也会对港股产生重要影响。如果国内能够有效应对国际环境带来的挑战，并通过内部改革和刺激政策来促进经济增长，港股依然继续有机会，投资者需要密切关注相关政策动态和宏观经济指标，以评估港股的未来走向。另一方面，美国总统特朗普对全球加征关税，会直接影响到依赖进出口业务的公司，将会增加相关企业运营的不确定因素。

浦银国际分析师金晓雯判断，基于美国1月就业和通胀数据、鲍威尔在国会听证会上的鹰派表态以及关税方面的进展，美联储最快也要等到今年6月才可能重启降息。连续两个月下滑的失业率或将显著减轻美联储对就业市场恶化的担忧，而1月通胀率的反弹加重了美联储对通胀的担忧。如果在极端情况下，特朗普在今年就全面增加对外征收关税，那么降息次数会进一步低于预期。

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李隽

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